供稿、摄影：郭付强　编辑：王倩倩

　　2011年9月30日上午，管理与经济学院第五届学术文化月名师讲坛之应用经济系专场在主楼429教室举行，应用经济系主任马明副教授以“美国利率期限结构扭曲操作”为主题，与同学展开了学术交流。

　　马明老师首先从美国的前两轮量化宽松政策(Q E1 和Q E2) 开始谈起，并解释说，美联储央行货币都是高能货币，有3到4倍的放大作用，但是这并没有给美国经济带来明显的改观，主要是因为美国的货币传导机制出现问题，货币资金并没有走入实体经济，而是在资本市场小范围内循环，产生泡沫，以致失业率居高不下。
　　美联储9月21日宣布实施“利率期限结构扭曲操作”新政，并成为国内外关注的热点，马明老师认为美国此举在于调整短期和长期债券结构，短期债券卖出，并用短期卖出所得资金购买长期的债券，这样债券总额不变，结构却发生了变化，同时，短期债券市场，债券价格下降，导致短期收益率上升，与此相反，长期收益率下降，这样就诱导消费和投资，拉动经济的增长。
美国出于对其本国经济的考虑采取此政策，但会对全球经济产生重大影响，会导致国际资本流动逆转，推动美元升值，黄金，石油等大宗商品价格下降，短期内有可能提升我国外汇储备资产价值。但是全球货币政策协调难度加大。面对当前情况，马明老师提出我国货币政策对策：利率期限结构扭曲操作可借鉴来控制我国通胀问题；调整我国外汇储备结构；加强对国际资本流动和国际金融风险的监测和管理等等。
　　马明老师的精彩讲解，赢得大家的阵阵掌声。